Hedgefonds-Strategien: Relative Value …das haben Sie sicher schon oft mit Verärgerung bemerkt: an verschiedenen Tankstellen tanken Sie zu unterschiedlichen Preisen. Sehr ärgerlich, wenn Sie gerade vollgetankt haben und wenige Kilometer später an einer Tankstelle vorbeifahren, an der Sie für 3 oder 5 Cent günstiger hätten tanken können. Stellen Sie sich vor, Sie könnten bei der billigeren Tankstelle tanken und den Sprit bei der teureren Tankstelle verkaufen. Die Differenz wäre Ihr Gewinn. Solche Geschäfte werden „Arbitrage“ genannt. Und genau um solche Arbitrage-Geschäfte geht es bei Relative Value Geschäften. Wie schon der Name sagt: „relative Werte“ werden gegeneinander ausgespielt. Man kauft an einem Markt mit niedrigen Preisen und verkauft – idealer Weise – sofort an einem Markt, der dafür höhere Preise bietet. Wenn diese Geschäfte elektronisch möglich sind und unmittelbar aufeinander folgen, dann ist das reduziert sich das Risiko weitgehend auf das Transaktionsrisiko. Transaktionsrisiko bedeutet...